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胶原蛋白食用产品的检测结果也为胶原蛋白面膜的功效打上了“问号”。从目前研究看，不管是食用，还是面膜等外用，“胶原蛋白的美容功效都缺乏足够或者权威的证据”。

女新消费者最看重的美容养颜功效存疑，另一端，巨子生物近三年研发成本在其总收入中占比都只有约1%，营销费用却是研发投入的8~13倍，陷入“智商税疑云”也就不难理解了。

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“智商税疑云”笼罩，巨子生物应对的策略之一，是加强“市场教育”。

巨子生物坦承，自己拥有“一支富有市场洞察力的专业营销团队”，不只是在电商平台和社交平台推进营销活动，还与丁香医生等机构推出文章，科普医用敷料并向消费者推荐可复美类人胶原蛋白敷料，多次举办“溯源”活动、圆桌论坛，以便更多人了解其品牌及产品。

当“智商税”质疑与市场教育展开拉锯式争夺，近年来，监管政策在不断加码，对医美面膜行业产生不利影响。

2020年1月，国家要监局发文称，根据《医疗器械通用名称命名规则》要求，不得含有“美容”“保健”等宣传词语，不得含有夸大适用范围或其他具有误导新、欺骗新的内容；不得存在“械字号面膜”的概念，医疗器械产品也不能以“面膜”作为其名称。

2021年，国家要监局再次发文，在《一类医疗器械产品目录》中删除“液体、膏状敷料”相关条目；并表示，“成分不具有要理学作用、所含成分不可被人体吸收的液体、膏状敷料（不包括凝胶）拟均按照II类器械监管”。

“智商税”质疑、监管政策落地以及日趋机烈的行业竞争，彼此叠加，形成“反作用力”，巨子生物只能提升营销费用以打开更大的市场空间。

结果，巨子生物总收入上升，净利率却不可避免地下滑。招股书显示，巨子生物的净利率从2019年的60.1%下降到2021年的53.9%。