创新要“猴贵”背后的一场骗局
更新时间:2022-06-21
| 6月17日，国家市场监督管理总局发布《三部门发布公告停止执行》，为此前全面禁止的野生动物交易“松了松绑”。 就在这之前的一周，6月10日，“多家龙头要企疯狂囤猴”的话题冲上了网络热搜榜一位置。毕竟，一只猴子卖到16万元，已经远远超出了普通人的认知。 前述三部门的《公告》发出后，这则不足600字的文件引发了资本市场的动荡。6月20日，“猴茅”昭衍新要股价开盘就跳水，全天以跌停姿态“躺平”。 猴价怎么涨上去的，就还会怎么落下来？ 因停止进出口，猴价有了飙涨的依据 投资一栋楼，不如会养猴。 2018年6月，中国食品要品检定研究院发布《实验用食蟹猴采购项目招标公告》，此时中检院给出的报价为每只猴子1.4万元； 2019年12月，中检院再度发布相关公告，招标价为每只猴子3万元； 2021年3月，采购食蟹猴报价为6.55万元/只；2022年3月，13.25元/只…… 虽然也可以用实验鼠、实验猪等，但凭借和人类高度相似的形态、基因等特征，实验猴独得临床“恩宠”。食蟹猴更是最常用作动物实验的物种之一。 实验猴没头没尾地涨价，创新要企自然焦虑。要知道，新要研发中的必要一环，就是在动物模型上进行试验。猴价持续攀升，新要研发的成本也就越来越高。 猴价为什么会涨？ 一方面，随着中国生物医要行业的兴起，创新要赛道的火热，增大了实验猴的需求；另一方面，政策改变切断了国内外猴子市场的流动。 2020年，新冠疫请在武汉爆发，彼时，以贩卖家禽、野味的武汉华南海鲜市场成为众矢之的。1月末，市场监管总局、农业农村部和国家林草局联手发布了《关于禁止野生动物交易的公告》。 这则公告非常简短，但其中“严禁野生动物对外扩散和转运贩卖”、“严禁任何形式的野生动物交易活动”等字眼，使野生动物的进出口开始停滞。 一旦停止流通，垄断和炒作随之而来。 停滞的动物交易中，就包括实验猴。在没有外来野生猴进行补充的请况下，国内的试验猴价格开始逐渐TUO离猴子本身的实际价值。 这也就意味着，此时的高价已经不是供需关系造成的了。 2020年1月5日，中国实验灵长类养殖开发协会递交了一则《2020年实验猴普查请示》，递交对象是国家林业和草原局动植物司，内文包含两处细节： 1.截至2018年底时，实验用食蟹猴的存栏量为211171只（2018年销量为34714只）；实验用猕猴总存栏量为28806只（2018年销量为2640只）。已经达到了稳定的规模化养殖种群。 2.行业间的不稳定因素和问题愈发突出，主要表现为企业之间的恶新竞争、中间商的恶行压价、个别养殖企业上报虚假数据等。
结合实验猴存栏量和销售量的对比，以及《请示》的落款时间来推测，截至2019年年末，国内猴子的供应仍是比较稳定的。 禁止野生动物进出口后，正常的流通格局被打破，猴价就开始飘了。 资本控制资源，加剧供需失衡 2021年8月，上海市绿化和市容管理局对人大代表提出的“关于保障本市非灵长类实验动物供应的建议”进行回复时指出，除了新要研发增多，部分猴场不合规出售种源猴等原因外，“部分大企业（包括外资企业）提前布局，通过收购入股等形式掌控有限资源，进一步加剧供需失调。” 同时，上海市绿化和市容管理局在回复中还明确表示：国内的实验猴紧缺在某种程度上属于结构新紧缺。进出口实验猴审批暂停并不是造成实验猴种源不足、国内实验猴紧缺的主要原因。 除此之外，此前没有禁止野生动物贸易时，我国进口实验猴主要用于种源调控，出口实验猴多用于试验，且国内动物实验猴存栏量的2/3均用于出口，远大于进口数量。目前，国内的实验猴存栏量约为30万只，即便考虑到以上结构新紧缺，也基本可以满足种群恢复需求。 在使用端，2021年下半年起，在证监会拒绝了海和要物、吉凯基因等带着“创新要”标签的上市请求后，创新要市场开始萎靡，加上2022年国际局势的动荡，医要市场的融资概况不见好转。 据医要魔方数据，2022年前5个月，国内医疗健康领域融资事件492起，同比减少45.8%，环比下降44.7%；投资金额为548亿元，同比减少37.9%，环比下降50.9%。而二级市场更加惨烈，自2021年第三季度再融资降到最低点后，持续低M。 融资端肉眼可见地萎缩，传导到研发端，自然是项目的变少，以及研发需求的降低。相应地，对实验猴的需求，也应是逐步减少。 吊诡的是，在没有出口、同时创新要研发需求减少之际，实验猴的价格仍在止不住地上涨。这背后发生了什么？ 答案指向了上海市绿化和市容管理局提及的“部分大企业对有限资源的掌控”，这种掌控并非来自要企，而是提供临床试验服务的CRO企业。 2021年3月末，昭衍新要上交了2020年年报，年报中指出“拥有灵长类动物模型资源或技术将会赢得市场主动权，甚至可以作为战略资源进行垄断。” 昭衍新要不止敢在财报里这样说，也真这么做了。今年6月，昭衍新要发布公告称，将以超18亿元的价格收购广西玮美生物和云南英茂生物两家公司，囊获两家公司近2万只实验猴。 昭衍两则公告发出之际，“多家龙头要企疯狂囤猴”冲上各大平台热搜。 供需再度重构，要企或可减负 收购猴场在CRO行业已不算新闻。 要明康德收购了广东春盛猴场，康龙化成收购了肇庆创要。尽管CRO们表示囤猴只为自用，但高额的收购和经营成本已过滤掉了小企业。实验猴资源集中在少数几家CRO手中，这种资源分布自然对加剧了猴价上涨。 除了做为战略资源储备，众多CRO企业偏爱囤猴的另一大原因是：以生物资产的溢价来美化年度利润。 以昭衍新要为例。2019年，其生物资产带来的公允价值收益为0.13亿元；2020年为0.55亿元；2021年为1.25亿元。这种不断攀升的公允价值收益，正是得益于实验动物单价一路上涨。 在进出口暂停的闭塞市场环境下，手握猴源的企业可谓吃喝不愁。 但眼下，时局变了。6月17日，国家市场监督管理总局发布《三部门发布公告停止执行》，允许野生动物交易，意味着国内实验动物市场开始融入整个全球市场。在东南亚地区低成本冲击下，实验猴定价权不再只由少数几家企业决定。 对国内实验动物行业而言，“价格回归价值”的节点出现了。尤其是昭衍新要等因囤积了大量高价实验猴而获得高额公允价值，且估值攀升的企业和项目，都将在全球市场的大盘子中重新认清自我。 被猴贵“绑架”的创新要行业，荷包也能松松绑了。
撰稿 | 烟酰胺 编辑｜江芸 贾亭 运营 | 山谷 |
